निवेशकों के लिए असली परीक्षा
बाकी चीजें कैसे चलती हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि फेड चरण अपने पैसे-मुद्रण कार्यों से बाहर निकलने का प्रबंधन कैसे करता है।
यहां बताया गया है कि जब फेड का 'टेपरिंग' शुरू होगा तो क्या होगा, और आपको इसकी परवाह क्यों करनी चाहिए
जबकि फेड पहले पॉलिसी निवेशकों के लिए असली परीक्षा रिट्रीट में चला गया है, उसे इस तरह के नाटकीय रूप से समायोजन की स्थिति से पीछे हटना नहीं पड़ा है। पिछले डेढ़ साल से, यह हर महीने निवेशकों के लिए असली परीक्षा कम से कम $ 120 बिलियन के बांड खरीद रहा है, वित्तीय बाजारों और अर्थव्यवस्था को अभूतपूर्व समर्थन प्रदान करता है कि अब यह वापस चलना शुरू कर देगा।
केंद्रीय बैंक के आंकड़ों के अनुसार, बॉन्ड खरीद ने फेड की बैलेंस शीट में $ 4 ट्रिलियन से अधिक जोड़ दिया है, जो अब $ 8.5 ट्रिलियन है, जिसमें से लगभग $ 7 ट्रिलियन फेड के मात्रात्मक आसान कार्यक्रमों के माध्यम से खरीदी गई संपत्ति है। खरीद ने ब्याज दरों निवेशकों के लिए असली परीक्षा को कम रखने में मदद की है, उन बाजारों को समर्थन प्रदान निवेशकों के लिए असली परीक्षा किया है जो महामारी संकट की शुरुआत में बुरी तरह से खराब हो गए थे, और शेयर बाजार के लिए एक शक्तिशाली रन के साथ मेल खाते थे।
यह कैसे काम करता है
यहां बताया गया है कि टेपिंग कैसा दिख सकता है:
पॉवेल ने कहा कि आधिकारिक टेपिंग निर्णय नवंबर की बैठक में हो सकता है, और इसके तुरंत बाद प्रक्रिया शुरू होगी। उन्होंने कहा कि उन्हें लगता है कि "अगले साल के मध्य में कभी-कभी" टेपिंग समाप्त हो जाएगी। तब यह समयरेखा एक दृश्य प्रस्तुत करती है कि वास्तविक कटौती कैसे कम होगी।
यदि टेपर वास्तव में दिसंबर में शुरू होता है, तो प्रति माह 15 बिलियन डॉलर की खरीदारी कम करने से यह प्रक्रिया आठ महीने या जुलाई में शून्य हो जाएगी।
जोन्स ने कहा कि वह उम्मीद करेंगी कि फेड ट्रेजरी में $ 10 बिलियन प्रति माह और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में $ 5 बिलियन की कटौती करेगा। फेड के भीतर से आवास की कीमतों की बढ़ी हुई स्थिति को देखते हुए बंधक के साथ निवेशकों के लिए असली परीक्षा अधिक आक्रामक होने के लिए कुछ कॉल किए गए हैं, लेकिन ऐसा लगता नहीं है।
फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने 22 जून, 2021 को वाशिंगटन के कैपिटल हिल में कोरोनोवायरस संकट पर यूएस हाउस ओवरसाइट एंड रिफॉर्म सिलेक्ट उपसमिति की सुनवाई के दौरान गवाही दी।
दर वृद्धि के लिए एक दृश्य
टेपर के बाद क्या होता है यह वास्तव में महत्वपूर्ण है।
अलग-अलग सदस्यों के दर के पूर्वानुमानों का सारांश निवेशकों के लिए असली परीक्षा - प्रेतवाधित "डॉट प्लॉट" - थोड़ा अधिक आक्रामक मुद्रा का संकेत देता है। नीति निर्धारण फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के 18 सदस्य इस बात पर बंटे हुए हैं कि अगले साल पहली तिमाही-बिंदु वृद्धि लागू की जाए या नहीं।
अधिकारी 2023 निवेशकों के लिए असली परीक्षा और 2024 में तीन और बढ़ोतरी देखते हैं, जिससे फेड की निवेशकों के लिए असली परीक्षा बेंचमार्क उधार दर 1.75% और 2% के बीच, वर्तमान 0 से 0.25% के बीच हो जाती है। पॉवेल ने जोर देकर कहा कि फेड दरें बढ़ाने से पहले सावधानी से आगे बढ़ेगा और संभावना है कि जब तक टेपिंग पूरी नहीं हो जाती, तब तक इंतजार किया जाएगा, लेकिन बाजार अधिक तेज संकेतों के लिए देख रहा होगा।
"अगली फेड बैठक वास्तव में दिलचस्प हो सकती है। बॉन्ड अंडरराइटर रूजवेल्ट एंड क्रॉस के हेड ट्रेडर जॉन फैरवेल ने कहा, "इससे हमें अब की तुलना में बहुत अधिक अस्थिरता मिलनी चाहिए।" "उन्होंने और अधिक कर्कश आवाज की। यह डेटा-संचालित होने जा रहा है और इस बारे में होगा कि कोविड कैसे खेलता है। ”