जोखिम और पेबैक

पेबैक अवधि के विश्लेषण की सादगी नकदी प्रवाह की जटिलता को ध्यान में नहीं रखती है जो पूंजी निवेश के साथ हो सकती है। वास्तव में, पूंजी निवेश केवल एक बड़े नकदी बहिर्वाह की बात नहीं है, इसके बाद स्थिर नकदी प्रवाह होता है। समय के साथ अतिरिक्त नकदी की आवश्यकता हो सकती है, और बिक्री और राजस्व के अनुसार आमद में उतार-चढ़ाव हो सकता है।

पूंजी बजट क्या है मतलब और उदाहरण

कैपिटल बजटिंग वह प्रक्रिया है जो एक व्यवसाय संभावित प्रमुख परियोजनाओं या निवेशों का मूल्यांकन जोखिम और पेबैक करने के लिए करता है। एक नए संयंत्र का निर्माण या बाहरी उद्यम में एक बड़ा निवेश उन परियोजनाओं के उदाहरण हैं जिन्हें स्वीकृत या अस्वीकार करने से पहले पूंजीगत जोखिम और पेबैक बजट की आवश्यकता होगी।

पूंजी बजटिंग के हिस्से के रूप में, एक कंपनी यह निर्धारित करने के लिए एक संभावित परियोजना के आजीवन नकदी प्रवाह और बहिर्वाह का आकलन कर सकती है कि उत्पन्न होने वाले संभावित रिटर्न पर्याप्त लक्ष्य बेंचमार्क को पूरा करते हैं या नहीं। पूंजी बजट प्रक्रिया को निवेश मूल्यांकन के रूप में भी जाना जाता है।

• पूंजी बजट का उपयोग कंपनियों द्वारा प्रमुख परियोजनाओं और निवेशों, जैसे कि नए संयंत्रों या उपकरणों का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है।
• इस प्रक्रिया में यह निर्धारित करने के लिए एक परियोजना के नकदी प्रवाह और बहिर्वाह का विश्लेषण करना शामिल है कि क्या अपेक्षित रिटर्न एक निर्धारित बेंचमार्क को पूरा करता है।
• कैपिटल बजटिंग के प्रमुख तरीकों में डिस्काउंटेड कैश फ्लो, पेबैक और थ्रूपुट विश्लेषण शामिल हैं।

पूंजी बजट को समझना

आदर्श रूप से, व्यवसाय किसी भी और सभी परियोजनाओं और अवसरों का पीछा करेंगे जो शेयरधारक मूल्य और लाभ को बढ़ाते हैं। हालांकि, क्योंकि नई परियोजनाओं के लिए किसी भी व्यवसाय के पास उपलब्ध पूंजी या धन की मात्रा सीमित है, प्रबंधन यह निर्धारित करने के लिए पूंजीगत बजट तकनीकों का उपयोग करता है कि कौन सी परियोजनाएं लागू अवधि में सर्वोत्तम रिटर्न देगी।

यद्यपि कई पूंजीगत बजट विधियां हैं, नीचे कुछ ऐसी हैं जिनका उपयोग कंपनियां यह निर्धारित करने के लिए कर सकती हैं कि किन परियोजनाओं को आगे बढ़ाना है।

डिस्काउंटेड कैश फ्लो विश्लेषण

रियायती नकदी प्रवाह (डीएफसी) विश्लेषण एक परियोजना को निधि देने के लिए आवश्यक जोखिम और पेबैक प्रारंभिक नकदी बहिर्वाह, राजस्व के रूप में नकदी प्रवाह का मिश्रण, और रखरखाव और अन्य लागतों के रूप में अन्य भविष्य के बहिर्वाह को देखता है।

वर्तमान मूल्य

प्रारंभिक बहिर्वाह को छोड़कर इन नकदी प्रवाहों को वर्तमान तिथि में वापस छूट दी जाती है। डीसीएफ विश्लेषण से परिणामी संख्या शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) है। नकदी प्रवाह को छूट दी जाती है क्योंकि जोखिम और पेबैक वर्तमान मूल्य बताता है कि आज की राशि भविष्य में उसी राशि से अधिक है। किसी भी परियोजना निर्णय के साथ, एक अवसर लागत होती है, जिसका अर्थ है कि परियोजना को आगे बढ़ाने के परिणामस्वरूप जो वापसी होती है। दूसरे शब्दों में, परियोजना से नकदी प्रवाह या राजस्व को प्रारंभिक और चालू दोनों लागतों के लिए पर्याप्त होना चाहिए, लेकिन किसी भी अवसर लागत को पार करने की भी आवश्यकता है।

ऋण वापसी की अवधि

पूंजीगत बजट में पेबैक अवधि का तात्पर्य किसी निवेश में खर्च किए गए धन की वसूली के लिए या ब्रेक-ईवन बिंदु तक पहुंचने के लिए आवश्यक समय से है । [१] उदाहरण के लिए, १ वर्ष की शुरुआत में किए गए १००० डॉलर का निवेश, जो वर्ष १ और वर्ष २ के अंत में क्रमशः ५०० डॉलर लौटाता है, दो साल की वापसी अवधि होगी। पेबैक अवधि आमतौर पर वर्षों में व्यक्त की जाती है। प्रत्येक वर्ष के लिए शुद्ध नकदी प्रवाह की गणना करके निवेश वर्ष से शुरू: शुद्ध नकदी प्रवाह वर्ष 1 = नकद प्रवाह वर्ष 1 - नकद बहिर्वाह वर्ष 1. फिर संचयी नकदी प्रवाह = (शुद्ध नकदी प्रवाह वर्ष 1 + शुद्ध नकदी प्रवाह वर्ष 2 + शुद्ध नकदी प्रवाह वर्ष 3, आदि) वर्ष के अनुसार संचित करें जब तक कि संचयी नकदी प्रवाह एक सकारात्मक संख्या न हो: वह वर्ष पेबैक वर्ष है।

पैसे के समय मूल्य को ध्यान में रखा नहीं है। पेबैक अवधि सहज रूप से मापती है कि "स्वयं के लिए भुगतान" करने में कितना समय लगता है। अन्य सभी समान होने के कारण , छोटी पेबैक अवधि लंबी पेबैक अवधि के लिए बेहतर है। नीचे वर्णित मान्यता प्राप्त सीमाओं के बावजूद उपयोग में आसानी के कारण पेबैक अवधि लोकप्रिय है। कट ऑफ अवधि देखें ।

विश्लेषण के लिए एक पेबैक अवधि का उपयोग करने की सीमाएं

ऋण वापसी की अवधि राशि समय की यह एक निवेश की लागत की वसूली के लिए कहलाता है। इसके अलावा, यह है कि निवेश से होने वाली आय के नकदी प्रवाह को अपनी प्रारंभिक लागत के बराबर करने में कितना समय लगता है । यह आमतौर पर वर्षों में व्यक्त किया जाता है।

पेबैक अवधि विश्लेषण इसकी सादगी के लिए पसंदीदा है, और इस आसान सूत्र का उपयोग करके गणना की जा सकती है:

पेबैक अवधि = प्रारंभिक निवेश Period अनुमानित वार्षिक नकदी प्रवाह

यह विश्लेषण विधि उन छोटी फर्मों के लिए विशेष रूप से सहायक है, जिन्हें एक छोटी पेबैक अवधि के साथ पूंजी निवेश द्वारा दी गई तरलता की आवश्यकता होती है। जितनी जल्दी पूंजी निवेश के लिए धन का उपयोग किया जाता है, उतनी ही जल्दी इसे अन्य पूंजी निवेशों पर लागू किया जा सकता है। एक त्वरित भुगतान अवधि भी लंबी अवधि में आर्थिक या बाजार की स्थितियों में संभावित परिवर्तनों से होने वाले नुकसान के जोखिम को कम करती है।

पेबैक अवधि विश्लेषण की सीमाएं

इसकी अपील के बावजूद, पेबैक अवधि विश्लेषण पद्धति में कुछ महत्वपूर्ण जोखिम और पेबैक कमियां हैं। पहला यह है कि यह पैसे (टीवीएम) के समय के मूल्य को ध्यान में रखने और तदनुसार नकदी प्रवाह को समायोजित करने में विफल रहता है । टीवीएम का विचार है कि वर्तमान में कमाई की क्षमता के कारण आज नकदी का मूल्य भविष्य में अधिक होगा।

इस प्रकार, निवेश के बाद पाँचवें वर्ष में होने वाले निवेश से 15,000 डॉलर की आमद वापसी होती है, जो कि उस वर्ष $ 15,000 के नकदी बहिर्वाह के समान मूल्य के रूप में देखी जाती है, जिस वर्ष निवेश हुआ था, इस तथ्य के बावजूद कि 15,000 डॉलर की क्रय शक्ति की जोखिम और पेबैक संभावना है पांच साल के बाद काफी कम।

इसके अलावा, पेबैक विश्लेषण नकदी की आमद पर जोखिम और पेबैक विचार करने में विफल रहता है, जो पेबैक अवधि से परे होता है, इस प्रकार एक परियोजना की समग्र लाभप्रदता की तुलना दूसरे की तुलना में करने में विफल रहता है। उदाहरण के लिए, दो प्रस्तावित निवेशों में समान पेबैक अवधि हो सकती है। लेकिन पेबैक अवधि के अंत के बाद एक परियोजना से नकदी प्रवाह में लगातार गिरावट हो सकती है, जबकि दूसरी परियोजना से नकदी प्रवाह में वापसी की अवधि के अंत के बाद कई वर्षों तक लगातार बढ़ सकती है। चूंकि कई पूंजी निवेश कई वर्षों की अवधि में निवेश रिटर्न प्रदान करते हैं, यह एक महत्वपूर्ण विचार हो सकता है।

एनपीवी और पेबैक के बीच मुख्य अंतर

1. पेबैक अवधि पद्धति पैसे के समय मूल्य पर विचार जोखिम और पेबैक करती है, जबकि शुद्ध वर्तमान मूल्य पैसे के समय मूल्य पर विचार नहीं करता है।
2. नेट प्रेजेंट वैल्यू मनी मेथड का टाइम वैल्यू है, जबकि पेबैक पीरियड एक अकाउंटिंग मेथड है।
3. नेट प्रेजेंट वैल्यू विभिन्न निवेशों की सापेक्ष योग्यता के मूल्यांकन के लिए एक दीर्घकालिक निवेश निर्णय तकनीक है, और पेबैक विधि केवल एक अल्पकालिक निवेश तकनीक है।
4. नेट प्रेजेंट वैल्यू का फॉर्मूला पेबैक अवधि पद्धति की तुलना में अधिक जटिल लगता है, लेकिन यह बाद की तुलना में बहुत अधिक सरल है।
5. पेबैक वर्तमान नकदी प्रवाह पर केंद्रित है जबकि शुद्ध वर्तमान मूल्य भविष्य के नकदी प्रवाह पर केंद्रित है।

जबकि एनपीवी और पेबैक दोनों का उपयोग निवेश का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है, दो शब्द कुल शुद्ध नकदी प्रवाह (एनसीएफ) की गणना के लिए अलग-अलग तरीकों का वर्णन करते हैं।

जोखिम और पेबैक

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